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电力行业步入持续上升通道

2018-11-02 12:43:02

电力行业步入持续上升通道

在煤炭行业一季度步入低谷之时,电力行业却“因祸得福”赚得盆满钵满。2013年一季度,电力板块延续了去年以来的上升趋势,业绩“飘红”,一季报显示,电力板块整体利润总额增长173.8%,与去年同期55.5%的增幅相比,今年一季度电力行业格外红火。

“随着主要河流将逐步进入汛期和未来用电需求的回暖,将推动水电企业盈利能力增强,由此带动火电发电量回升。”招商证券分析师彭全刚说。

水电、火电业绩双升

火电、水电发电企业一季度可谓迎来“双赢”。

一般来说,一季度火电企业经常是“一枝独秀”,受季节性周期影响,水电企业一季度“成绩单”往往不尽如人意。就拿去年一季度来说,由于处于枯水期,受制于来水,水电企业在发电量同比下滑的同时,盈利更是出现了下降。

今年一季度,净利润增幅的公司却在水电板块中产生,川投能源一季度净利润达到2.2亿元,同比增长了1723.57%,位居行业首位,国投电力、宝新能源则分别以819.8%、780.2%的净利润增幅位居二、三位。

“由于一季度电站的蓄水情况较好,有利于汛前水电生产,水电板块一季度表现不俗。”申银万国分析师刘晓宁表示。水电板块今年一季度净赚11.7亿元,同比大幅增长362%。

而火电板块的表现也同样出色。今年一季度,火电板块实现净利润123.6亿元,同比大幅增长251%。“这受益于电价上调、煤价下降等因素。”刘晓宁分析到。煤价下降是其中的主要因素,中投顾问煤炭行业研究员任浩宁表示,煤炭的原材料成本在火电企业整体的成本中占比至少达7成。

今年以来,受煤炭需求不旺、进口煤持续增加和水电发电量占比提高等因素影响,国内煤炭价格呈现下行态势。截至4月底,环渤海动力煤价格指数从年初的634元/吨下降到614元/吨,降幅为2.8%。原料价格的走低使得火电板块毛利率持续回升4个百分点,达到21%,净利润更是大幅增长。

“整体来看,电力行业延续了去年四季度以来的回升势头。”银河证券分析师邹序元表示,电力行业自去年三季度出现拐点以来,业绩逐步增长。

电力设备增速企稳

虽然与水电、火电板块相比,电力设备板块的表现略显逊色,但从其一季度表现来看,整体趋势正在好转。

“电力设备一季度净利润增速环比向好。”海通证券分析师牛品认为。从今年一季度业绩情况来看,净利润增速40%以上的公司就有36家,比2012年多了9家。彭全刚表示,电力设备行业整体业绩已经企稳,正在逐步回升。

但从其子板块来看,业绩分化仍然较大。输变电板块表现较好,营业收入增长19.9%,净利增长50%,而发电设备板块下滑速度加快,营业收入为负的同时,净利下跌56.1%。“发电设备板块下滑主要受社会用电需求不旺影响。”彭全刚表示,这一行业短期的业绩风险仍然存在。

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